ABD’de enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesi Fed’in faiz artıracağına yönelik beklentileri de zayıflattı. Fed Başkanı Kevin Warsh, dün Kongre'deki ifadesinde merkez bankasının fiyat istikrarını yeniden sağlamaya olan bağlılığını yineledi ancak daha agresif bir politika duruşu sinyali vermekten de kaçındı.
ABD ve İran arasındaki gerilimlerin yeniden artması petrol fiyatlarını yükselttiği ve enflasyon endişelerini yatırımcıların radarında tuttuğu için piyasalar, Eylül’de Fed'in faiz artırımı olasılığını yaklaşık yüzde 50 olarak fiyatlandırmaya devam ediyor.
Yatırım şirketi VanEck, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen değerli metalin uzun vadeli görünümüne ilişkin iyimserliğini korudu.
Altın için çarpıcı rapor
VanEck Kıymetli Metaller Portföy Yöneticisi Imaru Casanova, altının son 12 ayın en güçlü performans gösteren varlıklarından biri olmaya devam ettiğini belirtirken, altın madenciliği hisselerinin ise daha da güçlü bir getiri sunduğunu ifade etti.
12 ayda yüzde 22 yükseldi
VanEck'in yayımladığı değerlendirmeye göre, altın Temmuz 2025'te yaklaşık 3 bin 300 dolar seviyesinde işlem görürken bugün 4 bin doların üzerinde bulunuyor. Böylece değerli metal son bir yılda yaklaşık yüzde 22 değer kazandı.
Aynı dönemde altın madenciliği hisseleri yaklaşık yüzde 46 yükselirken, S&P 500 endeksi yüzde 22, geniş emtia endeksi ise yaklaşık yüzde 26 prim yaptı.
“Gürültüden ibaret”
Altın fiyatlarının enflasyon ve faiz beklentileri nedeniyle baskı altında kalabileceğini belirten Casanova, kısa vadeli hareketlerin yatırımcıları yanıltmaması gerektiğini kaydetti. Casanova, altın ile ilgili şu cümleleri kurdu:
"Altın fiyatlarındaki oynaklık ve son geri çekilme yatırımcıları endişelendiriyor olabilir. Ancak bizimgörüşümüze göre kısa vadeli gürültünün ötesine bakmak önemli"
Casanova, bazı finans kuruluşlarının yıl sonu altın tahminlerini aşağı yönlü revize ettiğini ancak uzun vadeli beklentilerin güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti. VanEck'e göre piyasa konsensüsü, 2026 ve 2027 yıllarında altının ortalama ons fiyatının yaklaşık 4 bin 700 dolar, 2028 ve 2029 yıllarında ise 4 bin doların üzerinde gerçekleşeceğine işaret ediyor.
Gram altın bu senaryoda ne kadar olacak?
VanEck'in işaret ettiği 4.700 dolarlık ons altın beklentisi, mevcut seviyelere göre yaklaşık %16,5'lik yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Dolar/TL'nin mevcut seviyesini koruması halinde gram altın fiyatı da yaklaşık 7 bin 100 TL seviyesine yükselebilir.
Altın yeniden desteklenebilir
Haziran ayında ABD'de enerji fiyatlarındaki düşüşle birlikte enflasyonun yavaşlamasına rağmen tüketici fiyatlarının hala Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde olduğuna dikkat çeken Casanova, Fed'in uzun süre faizleri sabit tutmasının altın için olumlu bir ortam oluşturabileceğini söyledi.
Casanova, "Fed'in uzun süre faizleri değiştirmemesi zaman içinde reel faizlerin düşmesine hatta negatif seviyelere gerilemesine katkı sağlayabilir. Tarihsel olarak bu ortam altın için en olumlu dönemlerden biri olmuştur" değerlendirmesinde bulundu.