Goldman Sachs Research, Orta Doğu'daki petrol arzının kademeli olarak toparlanmasıyla fiyatların gelecek yıl gerilemesini bekliyor. Ancak ABD, İsrail ve İran arasındaki çatışmaların yeniden şiddetlenmesi halinde petrol fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği uyarısında bulunuyor.
Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı ve Petrol Araştırmaları Başkanı Daan Struyven, Brent petrolün Aralık 2026'da varil başına 90 dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyor. Bankanın 2027 yılı ortalama Brent petrol beklentisi ise 80 dolar olarak açıklandı.
Petrol arzında toparlanma beklentisi
Goldman Sachs'a göre, çatışmaların ardından Orta Doğu'dan petrol arzı gerilese de ihracatçılar alternatif yollarla beklenenden hızlı uyum sağladı. Banka, Basra Körfezi'nden petrol ihracatının eylül sonundan itibaren 2025 ortalaması civarına yükseldiğini tahmin ediyor.
Küresel petrol piyasasında arz açığının da daraldığı belirtiliyor. Goldman Sachs'ın tahminlerine göre günlük 7,2 milyon varil seviyesindeki arz açığı mart ayında, eylülde günlük 300 bin varile kadar geriledi.
Banka, 2026'nın son çeyreği ve 2027'de küresel petrol piyasasının arz fazlasına geçmesini bekliyor. Bu beklentinin, petrol fiyatlarının gelecek yıl gerileyeceği öngörüsünde belirleyici olduğu ifade ediliyor.
Petrol fiyatlarında 25 dolarlık risk primi
Goldman Sachs, arz kesintisi ihtimali ve küresel stokların düşük seviyelere yakın seyretmesi nedeniyle fiziki petrol fiyatlarının yüksek kaldığını belirtiyor.
Banka, İran veya Husilerin limanlar, boru hatları ve petrol sahaları gibi bölgesel enerji altyapılarını hedef alması ihtimalini riskler arasında gösteriyor. Olası bir tırmanmanın arzı azaltıp stokları daha da düşürebileceği değerlendirmesiyle Brent spot fiyatında yaklaşık 25 dolarlık risk primi bulunduğu tahmin ediliyor.
Küresel petrol talebinde düşüş
Goldman Sachs, küresel petrol talebinin 2026'nın üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre günlük 3,3 milyon varil gerilediğini tahmin ediyor. Talepteki zayıflığın özellikle Çin, Orta Doğu ve OECD Asya ülkelerinde yoğunlaştığı belirtiliyor.
Banka, petrol şokunun elektrikli araç ve kamyon kullanımını hızlandırarak özellikle Çin'de kalıcı tüketim değişikliklerine yol açabileceğine de dikkat çekiyor.
Goldman Sachs'ın temel senaryosunda petrol fiyatlarının gelecek yıl gerilemesi beklenirken, Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden tırmanması halinde bu görünümün değişebileceği vurgulanıyor.