Fon soruşturması kapsamında tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin yeni düzenlemeler gündeme geldi. Kanun teklifi, 17 Eylül 2026 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yürürlüğe girdiği tarihte tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsıyor.
Teklifte, tasfiye sürecinin adil, şeffaf ve etkin yürütülmesi, fon malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve yatırımcılara ödeme yapılmasına ilişkin usul ve esaslar düzenleniyor.
Yatırımcılara 1 milyon TL ara ödeme
Teklife göre, tasfiye bakiyesinden yatırımcılara yapılacak ara ödemelerde 1 milyon TL sınırı uygulanacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılar, bu tutarı aşmamak kaydıyla ara ödeme alabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon TL ödeme yapılabilecek.
Enflasyon endeksleri uygulanmayacak!
Ara ödeme hesabında enflasyon endekslemesi uygulanmayacak. Ayrıca para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, yatırımcıya yapılacak ara ödeme, fonun tasfiyesine karar verildiği tarihte hesabında bulunan katılma paylarının bir önceki gün sonu hesaplanan toplam değerini aşamayacak.
Dağıtılabilir nakdin tüm yatırımcıların ara ödeme tutarlarını karşılamaya yetmemesi durumunda mevcut kaynak, yatırımcıların hak ettikleri ara ödeme tutarlarıyla orantılı şekilde dağıtılacak.
Net yatırım tutarı nasıl hesaplanacak?
Kanun teklifinde, yatırımcıların tasfiye bakiyesinden alacakları tutarın hesaplanmasına ilişkin yöntem de yer aldı.
Buna göre net yatırım tutarı hesaplanırken yatırımcıların fona yaptığı nakit girişleri ve fondan gerçekleştirdiği nakit çıkışları dikkate alınacak. Giriş ve çıkış tutarları, tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması üzerinden güncellenecek.
Hesaplamada, fon pay sahiplerinin net nakit girişleri esas alınacak ve fonlardan daha önce yapılan nakit çıkışları ilk giren ilk çıkar yöntemiyle düşülecek.
Nihai ödeme aşamasında ise yatırımcıya tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesaplarından veya diğer hukuki yollarla daha önce yapılan ödemeler mahsup edilecek.
Fonlardan hukuka aykırı çıkarılan varlıklar geri alınacak
Teklif, fon malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılmasına yönelik hükümler de içeriyor.
Fonun gerçek bir ekonomik amacı bulunmayan işlemlerle zarara uğratılması, muvazaalı işlemlerle kaynak aktarılması veya fon varlıklarının ilişkili taraflar ve üçüncü kişiler lehine kullanılması durumunda söz konusu değerler hukuka aykırı çıkarılmış kabul edilebilecek.
Öncelikli sorumluluk kimde olacak?
Bu kapsamda öncelikli sorumluluk, fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketine ait olacak. Zararın bu şirketten tamamen ya da kısmen tahsil edilememesi veya tahsil edilemeyeceğinin açıkça anlaşılması durumunda, sorumluluğu SPK tarafından belirlenen gerçek ve tüzel kişiler ile birlikte hareket ettiği tespit edilenler de şahsen sorumlu tutulabilecek.
Sorumluların malvarlığından tahsilat ve takip işlemlerini Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) yürütecek.
Geri kazanılan paralar ayrı hesapta tutulacak
Kanun teklifine göre, tahsil edilen veya iade edilen tutarlar TMSF nezdinde, her fon için ayrı alt hesaplarda izlenecek.
Bu hesaplarda biriken kaynaklar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve fon pay sahiplerine yapılacak ödemeler için kullanılabilecek. Söz konusu tutarlar TMSF'nin kendi malvarlığından ayrı tutulacak ve kamu alacakları dahil olmak üzere haczedilemeyecek.
Geri kazanılan tutarlar, zorunlu masraflar düşüldükten sonra tasfiye süreci devam eden fonlarda tasfiyeden sorumlu kuruluşa, tasfiyesi tamamlanan fonlarda ise yatırımcılara ödeme yapılması için Yatırımcı Tazmin Merkezi'ne aktarılacak.
Belirli kişilere ödeme yapılmayacak!
Teklifte, fon soruşturmasıyla bağlantılı bazı fiilleri işleyen veya bu fiillerle birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara ödeme yapılmamasına yönelik düzenleme de bulunuyor.
Buna göre, Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107'nci maddelerinde düzenlenen fiillerin ilgili fonlar tarafından ya da bu fonlarla birlikte işlenmesi durumunda, söz konusu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği tespit edilen kişi ve kurumlar tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme alamayacak.
Düzenlemenin temel amacı, tasfiye sürecinde yatırımcı haklarının korunması, fon varlıklarının geri kazanılması ve oluşan zararların sorumlulardan tahsil edilmesi olarak öne çıkıyor.