- Fed'in faiz artışı ve yükselen dolar sonrası ons altın 4.250 dolara geriledi.
- Petrol fiyatları ve jeopolitik riskler, Fed'in faiz patikasında belirleyici olmayı sürdürüyor.
- Faiz baskısına karşın merkez bankası alımları altının uzun vadeli görünümünü destekliyor.
Küresel piyasalarda yatırımcıların odağı, Fed’in faiz kararı sonrasında yön arayan altın fiyatlarına çevrildi. ABD Merkez Bankası’nın faiz artışı, tahvil getirileri ve dolar endeksinde yükselişe neden olurken ons altın 4.250 dolar seviyesine kadar çekildi. Önümüzdeki dönemde Fed’in yeni faiz adımlarına ilişkin beklentiler, petrol fiyatları ve jeopolitik gelişmeler değerli metalin fiyatlamasında etkili olabilir.
Altın piyasasında Fed kararı sonrası hareketlilik
Altın fiyatları açısından dalgalı geçen haftada piyasaların temel gündemini ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası oluşturdu.
Fed, çarşamba günü politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı. Böylece 2023 yılından bu yana ilk faiz artışı gerçekleştirilmiş oldu. Kararın ardından ABD doları ve Hazine tahvil getirileri değer kazanırken ons altın 16 Eylül’de 4.250 dolara kadar geriledi.
Doların altı büyük para birimi karşısındaki değerini gösteren DXY endeksi de 100,40 seviyesine ulaştı. Endeks, yaklaşık yedi haftanın zirvesine yakın seyrini sürdürdü.
Altının yönünde faiz beklentisi belirleyici olacak
Faiz getirisi bulunmayan altın, tahvil faizlerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından daha yüksek bir fırsat maliyetiyle karşı karşıya kalıyor. Bu nedenle Fed’in gelecek dönemde izleyeceği politika, değerli metalin fiyat hareketinde önemli rol oynayacak.
ABD Merkez Bankası, enflasyonu yüzde 2 hedefine çekme konusundaki kararlılığını sürdürürken ilerleyen toplantılarda yeni faiz artışlarının gündeme gelebileceği mesajını verdi.
Fed yetkililerinin politika faizine ilişkin medyan tahminleri 2026 ve 2027 yılları için yüzde 4,1 seviyesinde bulunuyor. Söz konusu görünüm, piyasalarda faiz indirimlerine yönelik beklentilerin sınırlı kaldığını gösteriyor.
CME FedWatch Tool verilerine göre yatırımcılar, ekim ayındaki toplantıda yeni bir faiz artışı yapılma ihtimalini yaklaşık yüzde 55 olarak değerlendiriyor.
Petrol fiyatlarındaki gelişmeler piyasayı etkiliyor
Altın üzerindeki faiz ve dolar baskısı, petrol fiyatlarında yaşanan gerilemeyle kısmen dengelendi. Suudi Arabistan’ın bazı petrol ihracatlarını farklı güzergâhlara yönlendirdiği ve saldırıda zarar gören Doğu-Batı petrol boru hattında onarım çalışmaları yürüttüğü yönündeki haberler, petrol fiyatlarının aşağı yönlü hareket etmesine neden oldu.
Bu hat, Suudi Arabistan’dan çıkan petrolün Hürmüz Boğazı kullanılmadan Kızıldeniz’e ulaştırılmasını sağlıyor. Batı Teksas türü ham petrolün (WTI) varil fiyatı gün içerisinde 94,63 dolara kadar indi. Fiyat daha sonra toparlanarak 97,20 dolar civarında işlem gördü.
Bununla birlikte Hürmüz Boğazı’ndaki petrol trafiğinin ciddi biçimde kısıtlanması, Suudi Arabistan kaynaklı arz gelişmelerinin fiyatlar üzerindeki düşürücü etkisini sınırladı.
Enerji fiyatları Fed’in kararlarını değiştirebilir
Petrol fiyatlarında yeniden yükseliş yaşanması, enerji maliyetleri üzerinden enflasyon baskısını artırabilir. Böyle bir gelişme, Fed’in daha sıkı bir para politikası izleme ihtimalini gündeme getirebilir.
Faiz oranlarının yüksek kalması ise altın fiyatları açısından baskı unsuru oluşturuyor. Özellikle ABD Hazine tahvil getirilerinin mevcut seviyelerini koruması, değerli metalin toparlanmasını zorlaştırabilecek faktörler arasında gösteriliyor.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5 seviyesinde
ABD’nin gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5 civarında işlem gördü. Tahvil getirisi günlük bazda yüzde 1’in üzerinde artış kaydetti.
Getiri, hafta başında ulaşılan yüzde 5,04 seviyesine yakın seyrediyor. Bu oran, 2007 yılından bu yana görülen en yüksek seviyelerden biri olarak öne çıkıyor.
Piyasa analizlerine göre altın fiyatlarında daha güçlü bir yükseliş yaşanması için birkaç gelişmenin gerçekleşmesi gerekiyor. Petrol fiyatlarının daha fazla gerilemesi, tahvil getirilerinin düşmesi veya Fed’in faiz beklentisini değiştirmesi bu unsurlar arasında bulunuyor.
Merkez bankalarının alımları uzun vadeli desteği sürdürüyor
Kısa vadede dolar ve faiz oranları altın üzerinde baskı oluştururken merkez bankalarının alımları ve yatırımcı talebi, değerli metalin uzun vadeli görünümünü destekleyen başlıklar arasında yer alıyor. Altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) para girişlerinin devam etmesi de piyasada yakından takip edilen gelişmelerden biri olarak öne çıkıyor.
Bu tablo, altın fiyatlarında kısa vadeli baskıyla uzun vadeli talep dinamiklerinin aynı anda etkili olduğunu gösteriyor.
Yeni haftada altın yatırımcıları neyi izleyecek?
ABD’de gelecek haftanın ekonomik veri takviminin görece sakin olması bekleniyor. Bu nedenle piyasalarda Fed yetkililerinin açıklamaları, tahvil getirileri ve dolar endeksindeki hareketler öne çıkabilir.
Enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmeler de altının yönü açısından önemini koruyacak. Reuters’ın haberine göre ABD Başkanı Donald Trump’ın salı günü Birleşmiş Milletler Genel Kurulu kapsamında Körfez İşbirliği Konseyi ülkelerinin liderleri veya dışişleri bakanlarıyla görüşmesi bekleniyor.
Önümüzdeki dönemde altının fiyatlamasında, Fed’in faiz politikasına ilişkin mesajlarla birlikte petrol arzına dair gelişmeler ve küresel jeopolitik riskler belirleyici olmayı sürdürecek.