Gümüş fiyatlarında son haftalarda yeniden hareketlilik yaşanıyor. Gram gümüş 99,6 TL, ons gümüş ise 64,7 dolar civarında işlem görüyor. Gram gümüş hafta içinde 100 TL seviyesini aşarken, 12 Ağustos'ta 102 TL'nin üzerini test etti. Sonraki satışlarla geri çekilen fiyat, yeniden 100 TL sınırına yaklaştı.
Gümüş bir yılda yüzde 70 yükseldi
Gümüşte son bir aylık yükseliş yaklaşık yüzde 12 oldu. Geçen yılın aynı dönemine göre ise değer artışı yüzde 70'e yaklaştı. Ancak gümüşün yıl başındaki performansı dikkate alındığında oldukça dalgalı bir tablo ortaya çıkıyor.
Ocak ayında 121 doları aşmıştı
Gümüş, 29 Ocak 2026'da ons başına 121 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini gördü.
Sonrasında sert bir düşüş yaşayan ons gümüş, bugün 64-65 dolar seviyelerinde bulunuyor. Böylece fiyat, ocak ayındaki zirvenin yaklaşık yarısına gerilemiş durumda.
Tahminler çok farklı!
Gümüşün geleceğine ilişkin beklentilerde ise geniş bir fiyat aralığı dikkat çekiyor. Citi Research, ana senaryosunda gümüşün 2027'de 95 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor. Ancak banka daha sert bir düşüş ihtimalini de göz ardı etmiyor.
Citi'nin kötü senaryosunda gümüş fiyatının 50 dolara kadar gerilemesi bekleniyor.
J.P. Morgan ise daha farklı bir tahminde bulunuyor. Bankanın küresel araştırma birimi, 2026 yılı ortalama gümüş fiyatını 81 dolar olarak öngörüyor.
Gümüşte arz açığı sürüyor
Gümüş fiyatlarını destekleyen önemli unsurlardan biri küresel arz açığı.
Silver Institute'un tahminlerine göre piyasada 2026 yılında yaklaşık 46,3 milyon ons arz açığı oluşması bekleniyor. Böylece gümüş piyasasının üst üste altıncı yıl açık vermesi öngörülüyor.
Yeni maden yatırımlarının ve üretim artışlarının kısa sürede gerçekleşememesi de arz tarafındaki sıkışıklığın devam etmesine neden oluyor.
Sanayi talebinde ise farklı bir tablo var
Gümüşte arz açığı devam etse de sanayi talebinin tüm sektörlerde aynı hızda büyümesi beklenmiyor.
Silver Institute, 2026 yılında toplam endüstriyel gümüş kullanımının yaklaşık yüzde 3 azalacağını tahmin ediyor. Güneş paneli üreticilerinin daha az gümüş kullanması ve alternatif malzemelere yönelmesi bu beklentide etkili oluyor.
Buna karşılık yapay zeka altyapısı, veri merkezleri, elektrikli araçlar ve elektronik sektörlerindeki büyümenin gümüş talebini desteklemesi bekleniyor.
Gümüşte dolar/TL de belirleyici olacak
Türkiye'deki yatırımcılar açısından yalnızca ons gümüşün hareketi değil, dolar/TL kuru da önem taşıyor.
Bu nedenle ons gümüşteki yükseliş veya düşüş gram fiyatına bire bir yansımayabilir. Gram gümüşün yeniden 100 TL'nin üzerine yerleşip yerleşmeyeceğinde hem küresel gümüş fiyatları hem de kur hareketleri belirleyici olacak.
Ocak ayında 121 dolar seviyesinin görülmesi ise gümüşün hızlı yükselişlerin ardından sert düşüşler de yaşayabildiğini bir kez daha gösteriyor